配资专业证券配资门户哈尔滨的创始人付绍兰进入公司并成为董事长

（原标题：三大巨头加码血液制品行业 46亿收购是否将诞生一个“巨无霸”？【医药视界】）

《投资者网》蔡俊

巨头加码血液制品，又有新动作。

6月，派林生物（000403.SZ，下称“公司”）公告中国生物拟协议收购胜帮英豪持有公司的21.03%股份。交易完成后，公司控股方将由胜帮英豪变更为中国生物，实控人将由陕西国资委变更为中国医药集团。

大变局之下，该笔交易引发市场联想，泛起一片涟漪。

细数三度易主

派林生物的控股权几度易手，如今兜兜转转又到一个路口。

2018年，浙民投掌舵公司时期，对广东双林生物进行资产重组，推动其收购哈尔滨派斯菲科。这笔南北血液制品的大合并，一时被看作重塑行业格局的转折点。

命运有时就是这样，能猜对开头，却估不到结尾。双方合并后的派林生物，业绩进入高速增长期，但内部矛盾也在酝酿。合并后，哈尔滨的创始人付绍兰进入公司并成为董事长。之后，浙民投与付绍兰传出不和风波，双方战略分歧的矛盾逐渐扩大，最终分道扬镳。

2023年，陕西国资委旗下平台共青城胜帮英豪投资合伙企业（下称“胜帮英豪”），受让浙民投持有的公司20.99%股权，成为新的控股方。易主之际，双方签订《备忘录》安排高管交接。

但矛盾在此刻发生。同年9月，胜帮英豪召开股东大会，并改组董事会。此举遭到付绍兰的抗议，派斯菲科官网发布一则“派林生物董事长声明”，内容指责胜帮英豪一股独大、包揽三会。几经周折后，胜帮英豪调整董事会人员构成，付绍兰以联席董事长的身份留守董事会。

裂开的房子或是站不住的。今年5月，公司因内控缺陷遭监管处罚。此后的一幕，就是中国生物的收购方案。

根据协议，中国生物通过非公开协议受让，以约46亿元受让胜帮英豪持有的公司股权。其中，38.44亿元为本金，另有年化9%的利息。以此计算，胜帮英豪将获取约20%的投资收益。

不止如此，市场对本轮交易还打开了想象空间。

“巨无霸”猜想

血液制品因属于严监管范围，所以牌照具备稀缺性。截至目前，国内共有8家血液制品上市公司。2024年，采浆量超过1000吨的有4家，天坛生物和公司位于第一和第四。若本次收购顺利，中国生物旗下的上市公司采浆总量将超4000吨，占全国采浆总量的30%以上。

采浆量就是血液制品企业的基石。生产流程上，血浆站提供血浆，继而制作血液制品。因此，多一个浆站，甚至多一吨血浆，就是多一份收入。2020年以来，国家对新建单采血浆站严格管控，甚至在一定时间内没有新批。直到2022年，口子才重新打开。

以此为分水岭，血液制品行业历经两个阶段。之前，上海莱士凭借丰厚的浆站成为行业龙头。但之后，天坛生物大规模获批新浆站，逐渐成长为“血液一哥”。

2024年，天坛生物在营浆站85家，采浆量2781吨，比第二名上海莱士多出约1000吨。同期，该企业营业收入、归母净利润分别为60.32亿元、15.49亿元，各自同比增长16.44%、39.58%。

相比之下，内部矛盾爆发的公司也吃到部分放开红利。2024年，公司采浆量超1400吨，营业收入、归母净利润分别为26.55亿元、7.45亿元，各自同比增长14%、21.76%。

很明显，中国生物看到牌照的稀缺价值，但当下要面临的一个明显问题，就是公司和天坛生物存在同业竞争。因此，市场猜测双方合并的可能性。

若未来真的发生合并，血液制品行业将诞生一个“巨无霸”。天坛生物一直有意补充在东北、华南地区的血浆站，公司的直接价值不言而喻。实际上，天坛生物就不断通过收购扩张，标的包括成都蓉生、武汉中原瑞德等。

各家巨头亲身入局

行业的风云变换，其实早就令有实力的各家重视审视价值并亲身入局。

2023年，海尔集团宣布以125亿元收购基立福所持有的公司部分股份，之后成为新的实控人。易主后，海尔集团旗下的海尔生物公告，称筹划向上海莱士全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并上海莱士并发行A股股票募集配套资金，但最后因“本次交易结构较为复杂，尚未能形成相关各方认可的具体方案”而终止。

今年3月，上海莱士宣布拟以42亿元现金收购南岳生物全部股权。为了该笔交易，该企业公告申请最高30亿元并购贷款，用于支付并购事项后期需支付的价款和置换前期已支付的价款。

更早之前，2021年华润医药以48亿收购高特佳持有的博雅生物控股权。曾经高特佳的债务问题和内斗风波，让交易一度搁浅，但最终也未能阻碍巨头拿下血液制品牌照。

2024年，博雅生物公告计划以18.2亿元收购绿十字。该标的再境内主营血液制品，交易完成后博雅生物新增一张生产牌照，新增4个在营单采血浆站，新增2个省份区域的浆站布局。同时博雅生物还将联合华润医药，共同与第三方《战略合作框架协议》，就绿十字（中国）的业务整合、药品进出口销售以及血液制品、疫苗、细胞与基因治疗和诊断业务等达成合作，合作期为10年。

2024年，博雅生物采浆量630.6吨，营业收入17.35亿元，同比下降34.58%，归母净利润3.97亿元，同比增长67.18%。该企业的业务板块包括血液制品、生化药、化学药等，其中报告期内血液制品销售额同比增长0.86%。

今年4月，博雅生物宣布公开挂牌转让主营化学药的博雅欣和80%股权，目的是为聚焦血液制品主业，并表示“本次股权转让有利于公司优化业务结构，聚焦主业发展，增强公司可持续发展的内生动力，符合公司发展战略，有助于公司实现资金回流，同时盘活现有产能，进而产生增量效益，促进公司高质量发展。”

从华润到海尔再到中国生物的持续加码，血液制品行业注定在朝阳期内。（思维财经出品）■

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